科创板推行的进程之快出乎市场预期，随着第二批科创板基金获批，投资者开始感到市场对其的关注度在渐渐升温。为了让广大的投资者更进一步了解机构如何看待科创板，以及相关的投资建议，财联社专访了东兴证券基金部总经理王青。

谈到国家力推科创板的原因和科创板对我国资本市场发展的意义，王青表示，从去年11月国家主席习近平提出要在上交所设立科创板并实施试点注册制以来，短短几个月内证监会下发了多项细节文件，对设立科创板相关的发行条件、信息披露、保荐制度、监督管理事项等做出了非常详尽和系统的安排。

那么，从公募基金管理人的角度来说，科创板相关管理文件及配套政策的落地也是显著超出预期的，王青认为这种“中国速度”恰恰体现了科创板对于中国经济转型以及金融供给侧改革具有的战略意义。

首先，随着贸易的兴起和全球市场的形成，金融正在逐渐成为一种非常重要的国家能力，金融方式更为高效，常常能够以较小的成本撬动大量的资源。中国作为世界第二大经济体，需要完善与之经济体量相匹配的资本市场体系。而推动金融和科技创新产业之间的相互作用，是成为金融强国的关键之一。

第二，当前中国融资结构也亟待改变，现行的金融供给中，间接融资体系也就是银行体系占据了主要的比重，直接融资的股票市场和债市其发行主体也被监管机构要求具备较高的资产和盈利门槛。在 “小微企业”不断涌现的市场环境中，创造新的更有效的能够对接新需求的金融供给是一个必然的逻辑。推出科创板对于金融供给侧改革具有战略意义，让金融更好的为实体经济服务。

第三，作为一项重大的金融制度创新，“科创板+注册制”将对资本市场的估值逻辑、投资理念等产生深远影响，也将助力科技龙头企业迎来发展的黄金时代。注册制发行是更加市场化、国际化、规范化的市场制度，优质科技龙头聚焦科创板，将为中国创新驱动发展带来重大的投资机遇。

关于公司如何建立科创板投研体系，王青指出，科创板的定价机制的核心亮点是询价和定价环节淡化市盈率控制，更加市场化。最终定价不再有市场一致预期，申报价格难度上升，专业机构优势明显。目前传统估值方法在应对新兴业务估值具有一定局限性，不同行业、不同商业模式类型、不同生命周期阶段的新兴企业估值方法多元化。公募基金投研体系的建立将以聚集产业资源、研判行业核心趋势、建立严格的风险评估体系为三大核心，通过多维度的评判和多元化的估值对标，树立突出的专业定价优势。

首先，在聚集产业资源方面，东兴证券主要借助卖方、专家库、内部研究员三方面的资源。以东兴证券研究所为例，东兴证券研究所有丰富的研究资源和专业研究团队，研究所分析师团队30%有行业背景，对系列产业进行了长期深入研究。

其次，研判行业核心趋势方面，核心目标还是对于投资标的做出价值判断，结合内部前瞻性的行业趋势判断和对具有投资机会公司的深度分析，最终落地到投研的一体化。

最后，建立严格的风险评估体系其实和我们的绝对收益投资理念一脉相承。风险评估的体系体现在行业、公司研究、投资决策、交易执行三个方面；按照价值投资者的理论体系框架，核心理念是赚公司成长的钱，找到真正的穿越牛熊的阿尔法，对于公司风险收益进行整体判断，避免短期情绪的波动。

对于科创板未来的发展王青十分看好，她认为，中国在过去快速发展的历程中，发展传统经济的同时兼顾了科技创新产业的发展，进而形成了良性循环，从这一点来看，中国是极有远见的。现如今，以科创板的落地为契机，中国资本市场的发展即将开启新篇章。伴随5G等产业周期的开启，各项资本市场制度的创新，正符合中国经济转型的融资要求，未来中国经济将实现持续健康的增长。

此外，王青认为科创板未来将不仅仅局限于服务国内优质创新型企业，可能还将承担我国资本市场对外开放这一重要角色。在实现和国际化接轨的注册制的基础上，科创板或将吸引全球最优秀的科技型企业入驻，吸引海外长线资金流入、并轨国际化，并以此继续推进人民币国际化和自由贸易等。

希望每位投资人能够在这个历史机遇面前，冷静思考并积极参与，通过投资公募基金布局科创板，东兴证券公募基金作为基金管理人，将以长期的视角，在把控风险的前提下，为投资人创造良好的回报！

发布时间：2019-6-3 文章来源：财联社