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在2020年的结构性牛市，你分到了几杯羹？

对比今年一季度的大起大落，不少小伙伴开始向东小兴追忆起2020年投资的“好日子”。回顾去年行情，Wind数据显示，全年上证指数累计上涨13.87%，深证成指累计上涨38.73%，创业板指累计上涨64.96%。截至2020年末，A股总流通市值为64.36万亿元，较2019年末的48.35万亿元增加16.01万亿元。

与此同时，公募基金同样水涨船高。根据中基协发布的2020年公募基金数据。截至2020年12月底，我国公募基金资产管理规模合计为19.89万亿元，较2019年末增长34.70%。权益类公募基金（股票型和混合型）占比为32.28%，较2019年底提高10.69个百分点，成为公募规模增长最重要的推动力。

个人投资者有哪些标签？新入市的年轻人们喜欢何种投资方式？炒股和买基金又是否冲突？近日，深交所发布2020年个人投资者状况调查报告，描绘出当下散户群体的全新画像。在本期的东兴观察，东小兴就带您看一下：2020年其他人是怎么投资的？

首先来汇报一下这次调查报告的背景资料——


5月17日，深交所在官网、官方公众号等渠道同步公布了2020年度个人投资者状况调查。此次调查旨在跟踪了解个人投资者情况，进一步提升投资者教育和保护工作的针对性、有效性。自2010年以来，深交所已是连续第十二年开展此项调查。


从调查样本来看，此次调查按照证券账户地理分布情况分层抽样，覆盖全国31个省级行政区（不含港澳台）342个大中小城市，调查对象为年龄在18-60岁之间且过去12个月交易过深沪两市股票的投资者，共收到27667份有效答卷。

调查结果显示——

新入市投资者呈现年轻化趋势，投资者投资理财需求较强。

新入市投资者平均年龄为30.4岁，较2019年降低0.5岁。投资者通过股票、公募基金等进行财富管理的需求显著增加，投资者证券账户平均资产量59.7万元，较2019年增加5万元，达到历年调查最高水平；投资公募基金的投资者占比67.1%，较2019年大幅增加21.3个百分点。

投资者长期价值投资理念增强，证券账户资产量较高的投资者对长期价值投资理念接受度更高。

持长期价值投资理念的投资者占比逐年上升，由2015年的20.4%提升至2020年的31.1%。存在过度恐惧（17.5%）、过度自信（25.6%）等非理性投资行为的投资者占比相较2019年分别减少11.2和7.6个百分点。证券账户资产量50万元以上的投资者中，32.8%接受长期价值投资理念，相较50万元以下的中小投资者高2.4个百分点。

东小兴：从我们日常身边的案例也很容易得出这样直观的感受：这届年轻人的理财意识非常强烈，在工作之外争取理财收益“睡后收入”，已经成为不少“90后”甚至“95后”、“00后”的共识。而在去年市场行情阶段性走高、公募基金爆款频出的大环境下，买基金俨然已经成为年轻人中的一股新潮流。


另外，从问卷中也能看出，价值投资的理念正在深入人心，资金量大的投资者尤为如此。陪伴优秀的公司一同成长，赚看得懂的钱，坚定不移的长期持有……这些理念逐渐开始成为不少投资者的投资共识。
盈利投资者投资理念更成熟，投资行为更理性，更注重研究学习。

盈利投资者更认同长期价值投资理念，35.7%的盈利投资者认为自己属于长期价值投资风格，较亏损投资者高7.5个百分点。盈利投资者在短线交易、处置效应、轻信传言、不使用止损策略等非理性投资行为方面的占比相较亏损投资者分别低12.4、6.9、6.8和6.0个百分点。

此外，盈利投资者更注重“阅读金融机构的研究报告”“阅读上市公司的招股书、定期报告、临时公告等披露信息”，占比分别高出亏损投资者11.3和7.4个百分点。

不同类型投资者知识水平存在差异，有必要提高投资者教育的针对性。

投资者教育内容方面，投资风险揭示（66.1%）、证券基础知识普及（64.2%）、交易规则与金融法律法规解读（59.9%）、投资产品及投资策略介绍（58.1%）等内容最受欢迎。投资知识方面，在满分100分的测试中，投资者平均得分71.8分，不同板块、不同区域、不同入市年限的投资者知识水平存在差异。

创业板投资者平均得分73.1分，高出其他投资者3.8分；华南及华东地区投资者平均得分72.8分和72.6分，分别高出西北地区投资者5.1分和4.9分；入市5~10年的投资者平均得分73.9分，高出新入市投资者4.7分；盈利投资者平均得分75.7分，高出亏损投资者6.4分。

东小兴：投资是个专业活，自己辛苦搬砖赚来的真金白银，自然需要专业的投资知识才能真正起到资产保值增值、赚取超额收益的效果。读研报、上市公司信披文件，都是投资者汲取知识、减少信息不对称的重要方式。

另外一方面，专业的事也应该交给更专业的人做。在投资这件事上，在市场里摸爬滚打十几年甚至几十年的基金经理，自然有更为严谨的投资纪律和独到的投资心得，信息获取方面也更为及时周详。67.1%的个人投资者选择投资公募基金，或许是相对更放心的选择。

投资者支持退市制度改革，近四成投资者无意愿参与风险警示股票交易。

投资者总体认为退市制度修订有利于提高上市公司质量（66.6%），引导上市公司专注主业、规范经营（61.9%）。从退市制度修订内容看，投资者更关注退市指标，依次为交易类指标（58.1%）、财务类指标（54.9%）、规范运作类指标（52.5%）和重大违法类指标（45.9%）。39.0%的投资者明确表示不愿意交易风险警示股票（ST、*ST股票），认为超出自身风险承受能力。

投资者期待资本市场全面深化改革，关心投资者保护制度更好发挥作用。

2021年，资本市场全面深化改革稳步推进，调查发现投资者最期待的改革举措依次为完善常态化退市机制（58.8%）、全面实行股票发行注册制（57.8%）及从严打击证券期货犯罪（57.3%）；投资者最关心的投资者保护制度依次为证券纠纷特别代表人诉讼（56.0%）、投服中心证券支持诉讼（49.7%）及投服中心持股行权（42.3%）。

东小兴：为什么投资者会亏损？什么是非理性投资行为？深交所在上文中已经划了重点：短线交易、处置效应、轻信传言、不使用止损策略等，都属于不可取的非理性投资。

曾几何时，A股市场上“炒小”、“炒差”风靡一时，热衷于ST股票的投机者大有人在。但这种与价值投资理念背道而驰的投机行为，并不适合绝大多数个人投资者。近四成投资者表示无意愿参与风险警示股票交易，也印证了这一点：只有时刻保持投资的理性和冷静，才能在投资之路上行稳致远。


交易所的调查问卷，展示的只是2020年个人投资者的全貌。热爱理财的你又有怎样的投资习惯？快来后台留言和东小兴一起分享吧~

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