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2021年上半年收官,又到了基金业绩大比拼的时段。
 
近期,市场上各类投资总结和复盘层出不穷。虽然上半年市场行情一波三折,但部分高景气板块还是走出了独立行情,给投资者带来不菲的收益。整体来看,基金赚钱效应仍在,坚持定投和长期投资的小伙伴们,大多获得了还不错的回报。

 
不过,在欣喜之余,东小兴还想提醒您:过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎~

对于初入“基”场的投资新手来说,在挑选基金产品时,首先关注的往往是基金的涨幅、净值,以及绝对回报、相对排名等一系列数据。但其实,基金的盈亏只能代表基金过往的“考试成绩”,并不能说明未来的表现。
 
东小兴见过的不少情况是:投资者在总结自己的投资情况时,直接拉出自己的投资回报数据,自上而下观察每只基金的收益情况,从而得出“某某基金的管理人管理能力强”的结论。弱弱地吐槽一下,这样的观点实在是有些片面。
对于不同的基金产品来说,由于投资方向、运作思路、管理理念等方面天然存在不同,硬性以收益指标拉在一起“排名”实在是不太客观。比如权益类vs债基,或者同是股票,大盘价值vs小盘成长,投资风格不同的基金之间当然不适合相互“攀比”。
 
那么,如何真正客观地评价一只基金?除了盈亏数据外,业绩比较基准这个重要指标也值得关注。

什么是业绩比较基准?



每一场考试,都有提前设定好的及格线。在公募基金的赛场上,基金业绩自然也有这样的“及格线”——业绩比较基准。
 
简单来说,业绩比较基准作为基金设立时定下的基准组合,更像是基金自身设定的“小目标”:通过比较基金的收益率与业绩比较基准的收益率,从而判断基金的相对回报。
 
业绩比较基准是管理人指定的反映基金风险收益特征的重要指标,更是基金合同中极为重要的条款。原则上来说,基金经理应以业绩基准为中心,在其一定领域内进行主动投资管理。在正常情况下,每一只基金的业绩基准都应准确地反映出整个投资组合的投资流程。

为什么要关注业绩比较基准?



通过业绩比较基准,投资者能够清晰的判断出,管理人的工作令整个投资组合和“正常”的投资组合之间变化了多少,从而更加公允的对管理人过去一段时间的管理业绩做出判断

反映投资风格差异

对于不同类型的基金,其业绩比较基准也有差异。比如,主要投资中小盘股的基金,一般会采用中小盘指数作为业绩比较基准的主要组成部分,而主要投资于大盘蓝筹的基金,多以沪深300这样的大盘指数作为业绩比较基准的组成部分。
 
再比如,基金A的业绩比较基准为:80%×沪深300指数收益率+20%×中债综合指数收益率,那么它的主要投资目标是跑赢沪深300指数,投资风格也更倾向于大盘股。基金B的业绩比较基准为:75%×中证500指数收益率+25%×中证全债指数收益率,这只基金的投资风格则会更偏向小盘股,相对更具有成长性。
 
当然,市场上也有不少基金为了迎合市场风格、仅追求相对排名,实际的投资风格与业绩比较基准所反映的风格有很大的差距,也就是大家所说的“风格漂移”。
 
不过,以上做法东小兴并不推荐。在市场风格切换、热点题材轮转的时期,能够做到严格遵守投资纪律、跑赢业绩比较基准,就已经是相当合格的基金产品啦~

了解基金经理管理水平

通过比较基金业绩和业绩比较基准收益,能够更准确地反映基金与相应的系统风险的关系,客观评价基金管理团队的能力。
 
在一定时期内,如果一只基金的收益优于它的业绩比较基准,大概率可以说明这只基金的管理团队成绩还不错,也就是我们所说的“跑赢基准”。
 
因此,翻阅基金产品的招募说明书,也往往能看到基金经理们立下这样的Flag:(本基金)……力争实现达到或超越业绩比较基准的投资收益,谋求基金资产的长期增值。

业绩比较基准在哪看



作为基金产品信息披露的必备信息,业绩比较基准也是相当好找滴~

位置1:招募说明书——基金的投资——业绩比较基准
位置2:  基金合同 ——基金的投资——业绩比较基准
 
除了这两份官方文件之外,在基金产品的宣传材料和各个销售平台的产品页面展示中,业绩比较基准也是必备选项。以基金的阶段涨幅减去业绩比较基准,就是我们当期“跑赢基准”的成绩啦~
另外,在基金季报、半年报、年报中,还可以看到业绩比较基准与基金净值增长率的收益情况,以及它们的直观对比图,显示该基金同期是否跑赢业绩比较基准。
 

东小兴今天的科普环节就到这啦~想要买基金的小伙伴,记得关注业绩比较基准这个指标哈~

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4.基金或指数的历史业绩不能代表其未来表现。我公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者投资于我公司管理的基金时应认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等文件。基金投资有风险,投资基金需谨慎。投资者在购买本公司基金前,请认真完成投资者风险等级测评,购买风险相匹配的基金。

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