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宏观方面

本周债市小幅调整，总体仍然处于震荡区间。

本周重要事件：

1.11月24日晚中美领导通电话。

2.美国初请失业金人数发布。

3.《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》发布。

4.11月26日日本首相高市早苗就中日关系发声。

5.10月规上工业企业利润数据发布。

11月24日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平阐明了中方在台湾问题上的原则立场，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分。中美曾并肩抗击法西斯和军国主义，当前更应该共同维护好二战胜利成果。特朗普称呼接受明年四月访问北京的邀请。

美国劳工部发布数据，美国至11月22日当周初请失业金人数21.6万人，为2025年4月12日当周以来新低，市场预期22.5万人，前值由22万人修正为22.2万人。美国至11月15日当周续请失业金人数 196万人，市场预期196.9万人，前值由197.4万人修正为195.3万人。

工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、市场监管总局印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。当日A股市场零售股尾盘拉升。其中提到人工智能、消费、低空经济等主题。

日本首相高市：我的责任是最大化国家利益，从今以后与中国建立越来越好、更全面的关系。日本愿意与中国保持沟通，旨在与中国建立有益且战略性的关系。官方立场是根据具体情况逐案判断。我不愿就台湾具体事务发表评论。

国家统计局发布数据，1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%(前值增长3.2%)；10月份，受上年同期基数有所抬高、财务费用增长较快等因素影响，规模以上工业企业利润同比下降5.5%(前值增长21.6%)。

数据来源：同花顺iFinD

截止日期：2025年11月28日

高收益债数据：

周四（11月27日），信用债高收益成交总量108.77亿，较周三上升18.99%；其中，城投债成交量79.38亿，增加31.61%；山东成交量23.09亿，较周三降低23.19%，此外，辽宁、贵州成交量较高，分别为8.40亿及7.76亿。地产债成交量7.47亿，增加103.30%；其他产业债成交量21.91亿，减少20.09%。

市场新闻跟踪：

今日转债市场出现上涨，中证转债指数上涨0.68%，可转债等权指数上涨0.80%。今日转债市场成交额593.68亿元，成交额相比上个交易日小幅放量。截至收盘，上证指数涨0.34%，深证成指涨0.85%，创业板指涨0.7%，北证50涨0.39%。全市场成交额1.59万亿元，较上日成交额缩量1257亿元。全市场超4100只个股上涨。板块题材上，钛白粉、乳业、商业航天板块活跃，流感板块调整。

近期冰雪旅游板块表现较好。11月27日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况，并答记者问。文化和旅游部产业发展司司长缪沐阳表示，接下来，文化和旅游部将从供需两端发力，一是支持优质文旅产品上新。将激励动漫产业创新发展，实施文化创意产品提升行动，扩大文化文物单位文化创意产品开发试点范围等；二是推动文旅消费场景焕新，制定非遗工坊建设操作指南，引导非遗工坊提质增效，推出一批优质非遗相关产品和服务等；三是引导文旅消费活动出新，持续举办全国文化和旅游消费促进活动，围绕传统节日、法定假日及旅游旺季等，支持各地推出赏冰乐雪，避寒避暑、文创市集等应季应景的产品和服务等。同时将落实好离境退税政策，推广即买即退措施，吸引更多境外游客来华旅游、来华购物。建议关注冰雪旅游板块转债标的。

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