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债市笔记 | 本周市场回顾

日期:2026-06-29

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宏观方面

本周债市小幅偏强。利率债呈先承压震荡、后持续修复的V型走势,核心驱动为半年末流动性波动与央行投放对冲,本周央行开展5000亿MLF操作,净投放中长期资金2000亿元。短期,央行持续对冲季末资金缺口的资金扰动是行情拐点核心,偏弱基本面提供中长期支撑;短期资金波动带来波段震荡,10年期国债收益率整体下行,国债期货震荡收涨,机构买盘逐步回归。

本周重要事件:

1.美国FOMC会议

2.中国6LPR保持平稳

3.央行开展5000亿元MLF操作

当地时间617日,美联储结束两日FOMC议息会议,新任主席沃什完成首次主持会议,决议维持联邦基金利率3.50%-3.75%区间不变,12名委员全票通过,为年内第四次暂停调息,符合市场一致预期,但配套经济预测、政策声明释放显著鹰派信号,全球资产大幅波动。

622日全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR1年期LPR维持3.00%5年期以上LPR维持3.50%,两个期限利率连续13个月保持平稳,释放出当前货币政策以稳为主的明确信号。

624日晚间央行发布公告,为维持银行体系流动性合理充裕,625日落地5000亿元一年期中期借贷便利操作,采用固定数量、利率招标、多重价位中标模式开展操作。结合本月3000亿元MLF到期规模测算,本次操作实现中长期资金净投放2000亿元,为连续第二个月加量续作,加量规模较上月提升1000亿元。


利率方面


数据来源:同花顺iFinD

截止日期:2026年6月26日



信用方面

据深圳市发展改革委发布的深圳市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要,支持深圳证券交易所建设世界一流交易所,深化创业板改革。健全科技创新债券融资审核绿色通道机制,推动科技创新债券、民营公司债券存续规模快速增长。支持前海股权交易中心打造高水平上市培育基地,畅通转新三板挂牌绿色通道机制,完善期现货联动业务,到2030年,专精特新专板入板企业数量达5000家。创新债券市场服务科技型企业发展新模式,完善科技保险产品体系,到2030年,科技企业贷款比重超25%,科创债券累计发行规模突破2000亿元,绿色债券发行额超800亿元。


转债方面

626,中证转债指数收497.2018,较前一交易日下跌0.75%;万得可转债等权指数248.67,较前一交易日下跌1.07%。今日转债市场成交额769.56亿元。股市方面,上证指数收4027.26,较前一交易日下跌2.26%;创业板指收4194.21,较前一交易日下跌4.07%
中国电信近期完成115亿元高性能服务器集中采购,全部为国产化设备,其中华为鲲鹏生态通过华鲲振宇等合作伙伴中标81.61亿元,占比超70%。这显示运营商正加速将数据中心算力底座从传统x86架构迁移至国产平台。华为虽未直接投标,但其鲲鹏芯片与鸿蒙/欧拉操作系统构成的全栈协同能力,通过生态伙伴在市场中占据主导。国产服务器CPU市占率从2020年不足5%预计提升至2025年的15%,自主可控趋势明确,产业链从芯片到整机环节均受益

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