债市笔记 | 本周市场回顾


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宏观方面
本周债市小幅偏强。利率债呈先承压震荡、后持续修复的V型走势,核心驱动为半年末流动性波动与央行投放对冲,本周央行开展5000亿MLF操作,净投放中长期资金2000亿元。短期,央行持续对冲季末资金缺口的资金扰动是行情拐点核心,偏弱基本面提供中长期支撑;短期资金波动带来波段震荡,10年期国债收益率整体下行,国债期货震荡收涨,机构买盘逐步回归。
本周重要事件:
1.美国FOMC会议
2.中国6月LPR保持平稳
3.央行开展5000亿元MLF操作
当地时间6月17日,美联储结束两日FOMC议息会议,新任主席沃什完成首次主持会议,决议维持联邦基金利率3.50%-3.75%区间不变,12名委员全票通过,为年内第四次暂停调息,符合市场一致预期,但配套经济预测、政策声明释放显著鹰派信号,全球资产大幅波动。
6月22日全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR,1年期LPR维持3.00%,5年期以上LPR维持3.50%,两个期限利率连续13个月保持平稳,释放出当前货币政策以稳为主的明确信号。
6月24日晚间央行发布公告,为维持银行体系流动性合理充裕,6月25日落地5000亿元一年期中期借贷便利操作,采用固定数量、利率招标、多重价位中标模式开展操作。结合本月3000亿元MLF到期规模测算,本次操作实现中长期资金净投放2000亿元,为连续第二个月加量续作,加量规模较上月提升1000亿元。利率方面
数据来源:同花顺iFinD
截止日期:2026年6月26日
信用方面
转债方面
6月26日,中证转债指数收497.2018,较前一交易日下跌0.75%;万得可转债等权指数248.67,较前一交易日下跌1.07%。今日转债市场成交额769.56亿元。股市方面,上证指数收4027.26,较前一交易日下跌2.26%;创业板指收4194.21,较前一交易日下跌4.07%。
中国电信近期完成115亿元高性能服务器集中采购,全部为国产化设备,其中华为鲲鹏生态通过华鲲振宇等合作伙伴中标81.61亿元,占比超70%。这显示运营商正加速将数据中心算力底座从传统x86架构迁移至国产平台。华为虽未直接投标,但其鲲鹏芯片与鸿蒙/欧拉操作系统构成的全栈协同能力,通过生态伙伴在市场中占据主导。国产服务器CPU市占率从2020年不足5%预计提升至2025年的15%,自主可控趋势明确,产业链从芯片到整机环节均受益。


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