东兴基金市场点评（2023/08/07-2023/08/13）
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本周A股上半周震荡调整，成交量不断走低，最后一个交易日放量下跌，沪指跌破3200点，部分回补前期缺口。具体来看上证综指、深证成指、沪深300、创业板指、科创50指数一周跌幅分别为-3.01%、-3.82%、-3.39%、-3.37%、-3.79%，两市周度成交额3.8875万亿元，日均成交0.7775万亿元，日均成交额较上周明显缩量，北向资金一周净流出255.80亿元，日均净流出51.16亿元。本周申万一级31个行业全部收跌，其中石油石化板块跌幅最小，下跌0.56%。
美国7月非农通胀数据均好于预期，市场风险偏好反而降低，背后是投资者对美联储困境的愈发担忧。而国内前期围绕政策反复博弈，缩量调整。在内外新的事件打破横盘格局后，指数放量下跌。投资者情绪集中释放后，考虑到当下市场估值水平，指数或将缩量筑底，等待破冰。
美国分别于上周五晚上和本周四晚上公布了7月份的非农数据和通胀数据，尽管新增非农就业人数18.7万，低于预期值20.0万，为2021年2月以来最低，且7月CPI同比增长录得3.2%，较上月的3%小幅回升，但低于市场预期。但数据公布后全球风险偏好并未因此抬升，相反美股出现调整，美元指数也保持强势，人民币汇率继续承压。一方面是由于美联储官员维持鹰派的发言使得市场对降息预期降温；另一方面，当下美联储犹如平衡木上行走，两难的局面更加明显，不确定性加大下，投资者避险情绪升温。
今年以来，美国经济韧性超出市场预期。从就业的角度，固然是由于美国人口结构性问题带来的就业市场紧俏，从而支撑了劳动力市场供不应求，薪资持续上行，居民消费保持韧性。但从政策角度，更不可忽视的是美国财政支出的大幅扩张。2020年由于疫情冲击，美国财政支出同比增速高达43.37%，绝对数额达到6.55万亿美元，而当年美国GDP仅为21万亿美元左右。美国财政支出增速在2021年和2022年均有所回落，增速分别为4.10%和-8.08%。但2023年前6个月，美国财政支出高达3.36万亿，简单年化今年财政支出绝对额将超过2020年，上半年财政支出同比增速回到了14.97%的水平，而同期财政收入为负增长14.25%，导致上半年美国财政赤字高达9700亿美元。上半年这一财政支出增速在历史上看，为应对危机时的水平。高额的财政支出固然支撑了美国经济，并且带动了美国制造业投资的高增。但另一方面，上半年美国的高额的赤字带来的债务隐患逐渐增大，美国财政部三季度需要发债1万亿美元应对赤字。同时，美国政府在10月新财年开始时，再度面临停摆风险。因此，国际评级机构惠誉日前将美国的信用评级从“AAA”下调至“AA+”，也就在情理之中。
美国宽松的财政势必会带来通胀的继续走高，因此美国一直保持着宽财政+紧货币的政策组合，美联储维持鹰派。当下美联储平衡木上走钢丝，一面是不得不补充的财政缺口，另一面是鹰派预期带来的国债利率的攀升，导致美债发行困难加大。且在通胀高粘性预期下，投资者很难期待利率实质性下行，因此即使十年期国债利率接近去年新高，投资者依然兴趣乏乏。尽管市场预期美国经济软着陆的概率较大，但美联储未来如何平衡财政和利率，如何避免金融市场出现风波，将是其重大考验。
因此，美联储的困境使得全球市场风险偏好降低，北向资金在本周最后一个交易日大幅流出。同时，国内前期围绕政策博弈，指数缩量调整，市场交投陷入低迷。在内外新的事件打破横盘格局后，指数放量下跌。投资者情绪集中释放后，考虑到当下市场估值水平，指数或将继续缩筑底，等待破冰。
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指数型基金 |
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基金
简称 |
基金
代码 |
净值
日期 |
单位
净值 |
累计
净值 |
|
东兴中证
消费50A |
009116 |
8/11 |
1.1938 |
1.1938 |
|
东兴中证
消费50C |
009117 |
8/11 |
1.1899 |
1.1899 |
|
混合型基金 |
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基金
简称 |
基金
代码 |
净值
日期 |
单位
净值 |
累计
净值 |
|
东兴兴晟A |
009327 |
8/11 |
1.1077 |
1.1077 |
|
东兴兴晟C |
009328 |
8/11 |
1.0878 |
1.0878 |
|
东兴宸瑞量化A |
012297 |
8/11 |
0.8780 |
0.8780 |
|
东兴宸瑞量化C |
012298 |
8/11 |
0.8760 |
0.8760 |
|
东兴宸祥量化A |
013166 |
8/11 |
1.0206 |
1.0206 |
|
东兴宸祥量化C |
013167 |
8/11 |
1.0188 |
1.0188 |
|
东兴改革精选 |
001708 |
8/11 |
0.8300 |
0.8300 |
|
东兴未来价值A |
004695 |
8/11 |
0.9740 |
0.9740 |
|
东兴未来价值C |
007550 |
8/11 |
0.9740 |
0.9740 |
|
东兴品牌精选A |
004840 |
8/11 |
0.9395 |
1.4595 |
|
东兴品牌精选C |
006442 |
8/11 |
0.9395 |
1.4595 |
|
东兴量化优享 |
004696 |
8/11 |
0.9733 |
1.2233 |
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东兴蓝海财富 |
002182 |
8/11 |
0.7030 |
0.7030 |
|
债券型基金 |
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基金
简称 |
基金
代码 |
净值
日期 |
单位
净值 |
累计
净值 |
|
东兴兴利A |
003545 |
8/11 |
1.0799 |
1.2299 |
|
东兴兴利C |
009617 |
8/11 |
1.0794 |
1.2294 |
|
东兴兴利D |
011024 |
8/11 |
1.0709 |
1.1709 |
|
东兴兴盈三个月定开A |
013164 |
8/11 |
1.0294 |
1.0384 |
|
东兴兴盈三个月定开C |
013165 |
8/11 |
1.0289 |
1.0379 |
|
东兴兴瑞
一年定开债A |
007769 |
8/11 |
1.2266 |
1.2946 |
|
东兴兴瑞
一年定开债C |
013333 |
8/11 |
1.2243 |
1.2443 |
|
东兴兴福
一年定开 |
007091 |
8/11 |
1.1929 |
1.1929 |
|
东兴鑫远
三年定开 |
008165 |
8/11 |
1.0096 |
1.0726 |
|
东兴鑫享6个月滚动持有A |
013428 |
8/11 |
1.1010 |
1.1010 |
|
东兴鑫享6个月滚动持有C |
013429 |
8/11 |
1.0963 |
1.0963 |
|
东兴兴财短债A |
007394 |
8/11 |
1.0546 |
1.0546 |
|
东兴兴财短债C |
007395 |
8/11 |
1.0430 |
1.0430 |
|
东兴兴源A |
014716 |
8/11 |
0.9873 |
0.9873 |
|
东兴兴源C |
014717 |
8/11 |
0.9904 |
0.9904 |
|
货币基金 |
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基金
简称 |
基金
代码 |
净值
日期 |
七日
年化 |
万份
收益 |
|
东兴安盈宝A |
002759 |
8/11 |
1.6270% |
0.5390 |
|
东兴安盈宝B |
002760 |
8/11 |
1.8710% |
0.6021 |
