国家统计局公布的数据显示，2025年一季度国内生产总值同比增长5.4%，前值5.2%。2025年3月规上工业增加值同比增长7.7%，前值5.9%。1-3月城镇固定资产投资同比增长4.2%，前值4.1%。2025年3月社会消费品零售总额同比增长5.9%，前值4.0%。整体来看，我国经济复苏的态势较为强劲，国民经济实现良好开局。

工业生产：景气度大幅提升，高技术制造业表现突出。3月，规模以上工业增加值同比增长7.7%，较1-2月累计增速5.9%明显加快。分项来看，制造业增加值同比增长7.9%，增速较前值上涨1.0个百分点；采矿业增加值同比增长9.3%，较前值显著提升5.0个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增速为3.5%，较前值回升2.4个百分点。分行业来看，3月份41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长。煤炭开采和洗选业同比增长10.6%，石油和天然气开采业增长6.8%，黑色金属冶炼和压延加工业增长7.7%，有色金属冶炼和压延加工业增长6.5%。此外，高技术制造业同比增长10.7%，较前值增长1.6个百分点，表现更为突出。未来随着新型工业化进程加速，高技术制造业有望进一步引领工业增长。

固定资产投资：基建和制造业支撑明显，房地产边际改善。1-3月城镇固定资产投资累计同比增长4.2%，较1-2月回升0.1个百分点。随着地方政府专项债发行提速，财政支出对基建形成有力支撑，推动基建投资进一步改善。1-3月制造业投资累计同比增长9.1%，较1-2月加快0.1个百分点，主要受益于大规模设备更新改造政策的持续推进，使得整体制造业稳中有升。1-3月房地产开发投资累计同比下降9.9%，降幅较1-2月扩大0.1个百分点。可喜的是，1-3月商品房销售面积和销售额降幅有所改善，同比分别下降3.0%、2.1%，降幅较前值继续收窄2.1和0.5个百分点。未来需继续加大财政政策支持力度，推动重大项目落地，同时稳定房地产市场预期，促进投资全面回暖。

消费市场：政策拉动显著，内需潜力持续释放。3月社会消费品零售总额同比增长5.9%，增速较前值上升1.9个百分点。商品零售同比增长5.9%，较前值增加2.0个百分点；随着居民社交消费持续恢复，餐饮收入同比增长5.6%，较前值上涨1.3个百分点。3月作为传统汽车销售旺季，汽车类商品零售同比上涨5.5%，较前值大幅增长9.9个百分点。同样受“以旧换新”政策刺激，3月家电类商品零售同比增速高达35.1%，较前值大幅扩大24.2个百分点。消费的强劲增长，既得益于“以旧换新”等促消费政策的落地，也反映出居民消费信心逐步恢复。未来需进一步优化消费环境，培育新型消费，释放更大内需潜力。

一季度GDP同比增长5.4%，超出市场预期，展现出中国经济的强大韧性和复苏动力。3月数据显示经济基本面持续改善，特别是“两新”政策持续起效，内需消费增长成效显著。尽管外部环境复杂性和不确定性上升，我国经济延续回升向好势头仍具备坚实基础。近期市场在“国家队”积极入市的支撑下企稳回升，表现出较强韧性与修复动能。值得注意的是，随着关税利空因素逐步消化，市场对宏观政策的预期显著提升。4月底计划召开的中央政治局会议，其定调与政策安排将成为影响市场变化的关键。无论是财政政策的加快落地，还是货币政策的进一步宽松，抑或是产业政策的优化调整，都将对市场偏好和资金流向产生影响，或成为突破当前市场走势、引领新一轮行情的关键变量。从市场风格来看，在趋势明朗之前，结构性行情和热点轮动的特征或将延续，市场短期难以形成全面普涨的局面。投资者关注的防御性板块，除了银行和贵金属外，消费领域中的必需消费品行业，如食品饮料中的乳业等也具有较强的防御属性。随着五一假期临近，旅游酒店等消费行业有望迎来业绩兑现期，可适当关注相关龙头企业的投资机会。