东小兴周报 | 工业企业利润降幅连续收窄,市场大概率呈现震荡上行态势


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本周A股市场经历“先扬后抑再快速修复”的剧烈波动,整体仍保持上行趋势。两市成交额连续5日维持在3万亿元左右,高换手显示浮盈兑现与增量承接并存,科技成长仍是资金主攻方向。消息面上,国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,推动我国从“AI应用大国”向“AI创新强国”跨越;苹果公司计划9月发布iPhone17系列,消费电子进入新品发布旺季。受利好消息提振,通信、电子板块表现活跃。具体来看,上证指数、深证成指、沪深300、创业板指、科创50指数一周涨幅分别为+0.84%、+4.36%、+2.71%、+7.74%、+7.49%,两市周度成交额14.75万亿元,日均成交2.95万亿元。本周申万一级31个行业中,通信、有色金属、电子涨幅靠前,而纺织服装、煤炭、银行表现相对较弱。
国家统计局公布的数据显示,1-7月,规模以上工业企业实现营业收入78.07万亿元,同比增长2.3%,增速较1-6月小幅放缓0.2个百分点。1-7月,规模以上工业企业发生营业成本66.80万亿元,同比增长2.5%,增速较1-6月下降0.3个百分点。1-7月,规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元,同比下降1.7%,降幅较1-6月收窄0.1个百分点,企业盈利水平继续好转。规模以上工业企业中,国有控股企业利润总额同比下降7.5%,股份制企业利润总额同比下降2.8%,外商及港澳台商投资企业利润总额同比增长1.8%,私营企业利润总额同比增长1.8%。国有企业在能源、原材料等传统行业占比较高,有效需求不足、原材料价格下降仍是增长压力。
单月看,工业企业营业收入保持增长,利润降幅连续收窄。7月份,规模以上工业企业营业收入同比增长0.9%,增速较6月份放缓0.1个百分点;7月份,规模以上工业企业实现利润同比下降1.5%,降幅较6月份收窄2.8个百分点,连续两个月收窄。其中制造业利润较快增长,对规上工业利润恢复贡献较大。7月份,制造业利润同比增长6.8%,增速较6月份加快5.4个百分点,拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月份加快3.6个百分点。从各板块看,原材料制造业利润由6月份下降5.0%转为增长36.9%,其中钢铁、石油加工行业同比扭亏为盈,当月分别实现利润总额180.9亿元、34.6亿元;消费品制造业下降4.7%,降幅较6月份收窄3.0个百分点。
“两新”政策带动效果持续显现。今年以来,“两新”政策支持品类及补贴范围不断扩大,带动相关行业利润改善明显。7月份,在大规模设备更新相关政策带动下,电子和电工机械专用设备制造、通用零部件制造、食品饮料烟草及饲料生产专用设备制造等行业利润快速增长,同比分别增长87.9%、15.3%、11.3%。消费品以旧换新政策带动下,计算机整机制造、智能无人飞行器制造、家用清洁卫生电器具制造等行业利润分别增长124.2%、100.0%、29.7%;产业链条相关的计算机外围设备制造、敏感元件及传感器制造等行业利润分别增长57.0%、51.9%。另外,7月份,高技术制造业利润由6月份下降0.9%转为增长18.9%,拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月份加快2.9个百分点,引领作用明显。


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