东小兴周报 | 物价温和波动,市场有望延续震荡上行走势


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本周A股市场整体呈现“先抑后扬”走势,主要指数经过短期调整后再度放量上行,其中科创50表现突出。板块层面,周中算力、半导体等科技板块受甲骨文公司业绩指引超预期的利好消息提振,集体走强并拉出大阳线,成为点燃市场交投热情、推动指数冲高的核心动力。具体来看,上证指数、深证成指、沪深300、创业板指、科创50指数一周涨幅分别为+1.52%、+2.65%、+1.38%、+2.10%、+5.48%,两市周度成交额11.47万亿元,日均成交2.29万亿元。本周申万一级31个行业中,电子、房地产、农林牧渔涨幅靠前,而综合、银行、石油石化表现相对较弱。
国家统计局公布的数据显示,8月居民消费价格指数(CPI)同比下降0.4%,环比持平,表现略低于季节性;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.9%,降幅较上月收窄0.7个百分点,环比由下降0.2%转为持平。
CPI同比由平转降,环比表现略低于季节性。8月CPI同比由上月持平转为下降0.4%,主要受高基数及食品价格涨幅低于季节性水平影响。上年价格变动对8月CPI同比的翘尾影响约为-0.9个百分点,下拉影响比上月扩大0.4个百分点;8月CPI环比持平,低于季节性水平约0.3个百分点,二者共同导致CPI同比走低。分类别看,食品价格同比下降4.3%,降幅比上月扩大2.7个百分点,对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.51个百分点,高于CPI同比降幅。其中,猪肉、鲜菜和鸡蛋价格同比分别下降16.1%、15.2%和14.2%,降幅比上月分别扩大6.6个、7.6个和1.3个百分点,鲜果价格同比由上月上涨2.8%转为下降3.7%,以上四项对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.47个百分点。非食品价格上涨0.5%,涨幅连续第3个月扩大,影响CPI同比上涨约0.43个百分点。核心CPI方面,随着扩内需促消费政策持续显效,同比涨幅连续第4个月扩大。8月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。
PPI同比降幅收窄,环比扭转下行趋势。8月PPI同比下降2.9%,降幅比上月收窄0.7个百分点,为今年3月份以来首次收窄。国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格同比降幅收窄。煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、新能源车整车制造价格同比降幅比上月分别收窄10.3个、6.0个、3.2个、2.8个和0.6个百分点,对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.50个百分点,是PPI同比降幅收窄的主要原因。8月环比由上月下降0.2%转为持平,结束连续8个月下行态势。供需关系改善影响部分能源和原材料行业价格环比由降转涨。煤炭加工价格由上月下降4.7%转为上涨9.7%,煤炭开采和洗选业价格由下降1.5%转为上涨2.8%,黑色金属冶炼和压延加工业价格由下降0.3%转为上涨1.9%,玻璃制造价格由下降1.5%转为上涨0.1%,电力热力生产和供应业价格由下降0.9%转为上涨0.1%。另外,输入性因素影响国内石油和部分有色金属行业价格环比回落。国内有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%,涨幅比上月回落0.6个百分点。国际油价下行带动国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降1.4%和0.6%。


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