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东兴观察 | 618战况回放！买买买之余，这一赛道值得关注

日期：2021-06-23

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在节日繁多的上半年，哪个日子最值得期待？618这个“人工造节”起码能排进前三。

在告别了“二选一”之后，2021年的618格外值得关注。在各大商家纷纷晒出618战况之际，国人强大的消费能力再次获得了市场的高度关注。对于消费行业来说，一年一度的618活动可算是年中最重要的促销节点，更是电商平台群雄逐鹿的战场。

另外，在后疫情时代，线上渠道的风生水起成为消费战的主力军。从5月下旬开始，各家平台就已推出各类丰富的活动，东小兴的零花钱也一早贡献给了满满当当的购物车。在“买买买”之余，这场消费盛宴背后的投资机遇，同样不容错过。

火热618战况如何？

作为一年一度的年中“网络购物狂欢”，史上最长的618购物节在近四周的热闹之后正式落下帷幕。

如果说“双十一”、“双十二”是年终消费的最强音，那么618则可被看做是一年消费大战的官方开场。无论是家电、3C，还是美妆、奢侈品，似乎都在等待这个火热的夏日，给大家带来最大的优惠折扣。

早在5月下旬，618的狂欢就已提前拉开帷幕，海量用户涌入电商平台，大量品牌销售打破纪录。这场购物盛宴在持续近一个月后，其战况也最终出炉。

6月19日凌晨，京东集团宣布，从2021年6月1日凌晨到6月18日24时，京东618大促活动累计下单金额超3438亿元，创下新纪录。这一数字，较2020年京东618的累计下单金额2692亿元增长27.7%，也超过了京东去年双11活动期间的2715亿元。

天猫方面，618期间，品牌商家新增近6000万会员，部分品牌超过50%的成交来自会员。数据显示，目前在天猫上已经有20家品牌商的品牌会员数突破1000万。此外，今年618期间，淘宝天猫上每笔订单的碳排放量同比去年下降了17.6%。

从平台的角度来看，618大促各大电商平台折扣补贴仍在不断加码。其促销效果也相当明显：

——天猫平台将促销预售期提前到5月24日晚8点；推出满200-30津贴，618超级红包、“叠猫猫”游戏等活动；

——京东平台预售品牌数量同比增长126%，751个核心品牌的预售订单额同比增长超500%；活动包括满200减30、满1000减60、低价秒杀、优惠券红包等；

——拼多多打出“百亿补贴2周年庆，补贴加倍”的口号；满200返30津贴、百亿补贴、限时秒杀、砸金蛋等

——抖音电商通过明星直播带动销售高增，活动包括好物节、互动城、排位赛、三大直播间、短视频挑战赛等。

在“后疫情时代”，视频直播对人们消费习惯的重塑不容忽视。受到用户兴趣转移、商家普及、疫情催化等因素影响，直播带货已经成为电商新的增长点之一。在这个618，直播对销售的拉动效果再次凸显。

“抖音618好物节”数据报告显示，自5月25日至6月18日，其直播间时长累计达2852万小时，用户互动活跃，直播间共点赞769亿次，兴趣电商成为广大消费者购物新选择。报告称，有22.3万款地方好物通过该平台卖向全国，蔬菜和水果较去年同期销量翻倍。非遗技艺商品订单量环比增幅达173%。

在淘宝直播方面，今年618开场仅1小时，淘宝直播成交超过去年全天，1.5小时破20亿，预售时间段内，李佳琦直播带货850万件，预计转化销售额27亿元；薇娅带货近620万件，预计转化销售额22亿元。

“后疫情时代”的消费爆棚

窥一斑可见全豹，618的火热，与“后疫情时代”的消费爆棚不无相关。

受疫情影响，国内消费在2020年出现罕见下滑。但网上零售仍然表现抢眼。数据显示，2020年中国网络零售逆势上涨，全年零售额达到117601亿元，较2019年增长10.9%。其中，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到24.9%，比上年提高4.2个百分点。

进入2021年，线上零售额继续保持高速增长，前5个月达到48239亿元，同比增长24.7%，两年平均增长14.2%，远高于整体增速。从整体层面来看，2021年前5个月，消费恢复对经济增长的贡献明显提升。根据国家统计局的数据，今年第一季度，消费对经济增长的贡献率达到了63.4%，远高于投资24.5%的贡献率。

国家统计局新闻发言人付凌晖6月16日表示，网上零售增势保持稳定，说明在疫情冲击下，很多零售业务向线上转换的步伐在加快，同时也支撑了国内消费的总体稳定。

除了618活动之外，刚刚结束的端午小假期中，消费数据同样可观。6月14日文化和旅游部发布2021年端午假期文化和旅游市场情况。经测算，端午假期3天，全国国内旅游出游8913.6万人次，按可比口径同比增长94.1%，按可比口径恢复至疫前同期的98.7%；实现国内旅游收入294.3亿元，同比增长139.7%，恢复至疫前同期的74.8%。

不难发现，在“后疫情时代”，被遏制的消费需求正在全面复苏。一方面，旺盛的消费需求会对供给侧提出更高要求，激发出更加优质的商品和服务供给；另一方面，优质供给在上升进程中也会创造新的需求，推进消费各领域持续提质扩容，引导消费新业态、新模式加快培育成长。

消费板块长期价值凸显

消费水平不断提升，这一板块的投资机会又如何？

回顾2020年市场行情，消费板块可算得上是“当红炸子鸡”，指数和相关个股、基金走势大多有不错表现。对标国内经济强势复苏的环境下，大消费板块的长期价值仍得到相当认可。

“买消费股，在中国；买科技股，去美国”，对于国内14亿的消费人群来说，长期消费空间巨大。而从行业属性来看，消费行业的稳定性较强，同时具备轻资产、高现金流等特性，资金对消费的偏好会长期存在。

借鉴成熟资本市场发展的百年经验来看，消费股同样是长期最具性价比的投资方向之一。由于坐拥相对稳定的收益率、更低的波动率以及更高的ROE，消费股更适合作为稳健投资的优选标的。

不过，在大消费浩如烟海的海量个股中，投资者想要自行挑选到称心如意的个股组合并非易事。相比之下，东小兴更建议您，选择合适的消费指数进行跟踪投资也是不错的选择。

而在各个消费指数中，东小兴最为中意的是就是中证消费50指数。和我们日常熟知的上证50指数、沪深300指数、中证500指数一样，中证消费50指数也是由指数公司编制的、反应市场行情变化的指数。

中证消费50指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。

图片来源：中证指数公司官网

中证消费50选样方法：

在中证一级可选消费与主要消费行业中，剔除汽车与汽车零部件和传媒行业，剩余行业的证券作为待选样本；

在待选样本中，按照过去一年日均总市值、营业收入（TTM）、ROE（TTM）与毛利率（TTM）四个指标分别由高到低排名，按算术平均由低到高排名作为综合排名；

在中证三级行业内选取综合排名靠前的证券，合计选取50只作为指数样本，各三级行业入选证券数量按待选样本中该行业的证券数量占比进行分配。

而在“穿越牛熊”的能力上，中证消费50指数（CS消费50，931139）表现也相当优秀。回溯数据来看，自2004年底的1000点至今年2月底32589.88的最高点，中证消费50指数在16年的时间里翻了30倍有余。

图片来源：wind，截止日期：2021-6-21

值得关注的是，在经受过春节期间A股市场的持续调整后，消费板块也出现了幅度较大的回调，估值逐步回归合理区间，中证消费50也不例外。截至2021年6月21日收盘，CS消费50为25202.68点，当日下跌1.06%。（数据来源：wind）

在市场震荡调整期间，投资机会也浮现其中。热衷于“买买买”的小伙伴，快给自己入手一只合适的基金吧~

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