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本周利率市场整体呈现区间震荡态势，本周重点事项：

1、10月通胀数据公布

2、10月金融数据公布

3、10月经济数据公布

4、央行Q3货币政策执行报告公布

根据国家统计局数据公布，2025年10月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，预期值0.0%。其中食品价格下降2.9%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.8%。环比方面，10月CPI环比上涨0.2%。其中食品价格上涨0.3%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.2%。核心CPI同比涨幅连续第六个月扩大，10月同比已至1.2%，属2024年3月以来最高。10月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，预期值-2.3%；环比由上月持平转为上涨0.1%。

总的来说，10月通胀数据延续好转，幅度略高于预期，其中核心CPI同比涨幅连续第六个月扩大。PPI受到基数影响读数降幅持续收窄且环比转正。往后看，从基数角度来看，11-12月猪肉价格基数逐步走低，CPI后续有望得到支撑读数持续回升，不过PPI基数略有提升，叠加全球定价不确定性，后续读数有待观察。另外从企业盈利价格角度来看，在“反内卷”政策基调大环境下未来亦或将趋于好转。

金融数据方面，根据央行数据，10月社融增加8150亿元，低于市场平均预期，同比少增5970亿元；社融存量增速为8.5%，较上月下降0.2个百分点。各分项中，实体贷款、政府债券、未贴现银行承兑汇票同比少增，委托贷款、企业债券同比多增。

实体信贷减少201亿元，同比多减3166亿元，其中居民端短贷减少2866亿元，居民长贷减少700亿元，合计同比多减5156亿元。企业端短贷同比持平，票据融资同比多增3312亿元，长贷增加300亿元，同比仍少增1400亿元。

货币方面，M1增长6.2%，较上月下降1.0个百分点，M2增长8.2%，较上月下降0.2个百分点，M2-M1剪刀差再度扩张至2.0%（前值为1.2%）。

经济数据方面，根据国家统计局数据，10月工业增加值当月同比4.9%、预期5.5%、前值6.5%，从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。具体来看，采矿业增加值同比增长4.5%，制造业增长4.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%；社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额42036亿元，增长4.0%，按消费类型分，商品零售额41092亿元，同比增长2.8%，餐饮收入5199亿元，增长3.8%；1—10月全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，环比10月份固定资产投资（不含农户）下降1.62%，10月基建、房地产、制造业投资同比分别为0.1%、-14.7%、2.7%；失业率同比5.1%、预期5.2%、前值5.2%。