东兴养基场
- 2021-12-28
债市笔记 | 1月是流动性缺口季节性偏大时点，仍是货币政策重要窗口
点击关注东兴基金微固收超储率在11月底12月初预计仍然维持在一个较低的位置，计算约在0.8%-1.0%左右。考虑到进入12月进行一次全面降准释放流动性约1.2万亿，同时MLF缩量4500亿，逆回购余额仍然继续下行，因此在降准后超储率水平预计回到1.0%-1.2%的位置，由于年末有大量的财政支出，月底预计将有所回升至1.3%以上。两年以前，如果超储率在1.3%的位置附近，通常对应着资金环境收紧。但今年以来超储率的均衡水平已经出现了比较明显